全球避险情绪升温！昨夜美股暴跌，今日亚太股市延续跌势

　　受美国总统特朗普宣布实施“关税政策”后，市场对全球贸易前景的担忧加剧，避险情绪骤然升温。

　　在隔夜美股大跌的情况下，亚太股市今日开盘后也呈现下跌态势，其中，日本股市跌幅更明显。截至发稿，日经225指数已跌破34000点，为去年8月7日以来首次，跌幅超2.5%；东证指数盘中跌幅超过至3%。

　　亚太股市大跌

　　4月4日，受隔夜美股大跌影响，日本和韩国股市今日全线低开，随后日本股市持续震荡下跌，而韩国低开后拉升反弹，截至发稿已翻红。

　　截至发稿，日经225指数下跌2.41%，盘中最大跌幅超2.5%。

　　东证指数跌幅超3%，自年内高点以来已累计下跌超11%。

　　日股多只知名股票出现大跌，截至发稿，三菱日联金融跌超9%，瑞穗金融集团跌超10%，日立跌超7%，丰田汽车跌超5%。

　　美国总统特朗普4月2日在白宫签署的关于所谓“对等关税”行政令中，将对日本的关税税率设定为24%，超出此前预期，引发日本政府不满。

　　日本内阁官房长官林芳正4月3日表示，美方此举令人非常遗憾。美国政府实施的大范围贸易限制措施，不仅可能对日美经济关系产生重大影响，还可能影响世界经济及全球多边贸易体系。他表示，日本将采取一切必要措施应对。

　　日本央行行长植田和男称，美国关税可能会给日本和全球经济带来下行压力；现在很难说美国关税将如何影响日本的物价走势；在决定货币政策时，将密切关注美国关税对日本的影响以及海外经济和物价走势；将从可持续实现2%通胀目标的角度出发，引导适宜的货币政策。

　　富时新加坡海峡指数下跌近1.5%。

　　富时中国A50期货开盘出现小幅跳水，截至发稿，富时中国A50期货的跌幅为0.7%。

　　全球避险情绪升温

　　在股市大跌的情况下，全球资本市场避险情绪骤然升温。

　　日本10年期国债收益率，连续两天下跌超10个基点。

　　美国国债期货近期接连走高，4月4日，美国国债期货再次全线走高。截至发稿，2年期美国国债期货上涨0.12%，5年期美国国债期货上涨0.21%，10年期美国国债期货上涨0.29%，30年期美国国债期货上涨0.44%。

　　美国东部时间4月2日特朗普政府宣布“对等关税”，将对所有贸易伙伴征收10%的最低基准关税，对贸易赤字较高的贸易伙伴征收更高的关税，同时对部分商品进行豁免或额外安排。

　　表示，此次美国征收关税幅度超出市场预期，可能会使得美国进口商品价格明显上涨，并导致美国经济陷入滞胀状态。考虑到多数贸易伙伴可能采取对等措施进行报复，美国与其他经济体的贸易可能受到较大冲击，全球贸易乃至全球经济或面临较大的下行风险。由于此次美国对中国和东南亚国家加征关税幅度较大，中国对美国直接出口和转口商品可能受到较大冲击，二季度中国出口下行压力较大。

　　面对外部不确定性，中国宏观政策放松可能加码，中金公司预计二季度货币政策或加快放松，流动性有望重回宽松状态。在全球贸易摩擦加剧而全球经济不确定性上升的情况下，包括美国债券、黄金和中国债券在内的全球主要避险资产可能会有较好的表现（尤其是中国债券），在一季度收益率回升的情况下，目前配置和交易价值更高，考虑货币政策放松可能加快，资金利率中枢有望明显回落，债券收益率或重回下行，继续看好中国债券表现，继续建议增持中长期利率债。

　　认为，4月2日美国“对等关税”落地幅度超市场预期，各国实施反制措施以及与美国拉锯谈判等可能继续扰动市场。国内经济基本面支撑偏弱，3月下旬高频数据显示经济基本面边际有所弱化。因此，4月市场整体面临内外部风险扰动、波动加剧。